13家！我们梳理了“北交所”的“陕西种子”

  对于拥有128家新三板挂牌公司的陕西来说，伴随着北交所的设立，陕西的长期资金市场迎来了重要节点，力争到2025年末上市公司实现倍增的愿景也不再遥远。

  我们今天的报道主体便是，官方宣布设立北交所之后，陕西目前究竟有多少家企业符合上市标准？

  通过我们层层筛选，陕西目前共有13家创新层企业符合北交所上市标准。究竟是哪13家？先上图。

  在详细说明为什么是这13家公司之前，还是很有必要了解一下新三板的结构，以及“北交所”的上市标准。

  新三板是长期资金市场服务中小企业的重要探索，自2013年正式运营以来，2016年初步划分为创新层、基础层，2020年设立精选层，同时引入转板上市、公开发行和连续竞价交易，逐步建立了“基础层、创新层、精选层”层层递进的市场结构。

  根据证监会9月3日召开的新闻发布会，以及全国股转系统9月5日发布的《北京证券交易所股票上市规则（试行）》、《北京证券交易所交易规则（试行）》等业务规则的征求意见稿，本次改革通过组建北交所，整体承接精选层，将精选层现有挂牌公司全部转为北交所上市公司，新增上市公司由合乎条件的创新层挂牌公司产生。

  全国股转系统官网多个方面数据显示，截至9月9日，新三板公司共有7280家，其中精选层66家，创新层1248家，基础层5966家。

  而陕西目前共有128家新三板挂牌公司，位居全国第17位。其中精选层2家，创新层24家，基础层102家。

  也就是说，目前已在精选层挂牌的富士达（835640）和同力股份（834599）这两家陕西企业将平移至北交所直接上市。而陕西新增的挂牌北交所的公司将从24家创新层公司中产生。

  但是根据《上市规则》草案，在北交所首次公开发行并上市的条件首先须是“发行人为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司”。

  对于这一最基础的上市条件，目前市场上几乎所有的观点都是：“新增公司来源于在新三板创新层挂牌满12个月的公司”。

  按照这种观点，截至9月9日，菲利特和天力股份这两家公司目前尚未在创新层挂牌满一年，目前尚不满足挂牌条件。倘若北交所在年内正式开市，有资格挂牌的陕西创新层公司目前有22家。

  不过，北交所提示到，目前征求意见的规则是要求发行人在全国股转系统连续挂牌满12个月，并非在创新层连续挂牌满12个月，也即，计算是否满12个月时，可以合并计算基础层和创新层的累计挂牌时间。

  这也就是说，已在新三板挂牌满一年的基础层企业，即使“跨层”到创新层运行未满一年，只要符合相关的上市标准，亦有资格在北交所挂牌上市。

  这样的线家基础层企业中，符合北交所四套上市标准的恐怕还有不少。我们梳理发现，陕西瑞科（430428）、威盛电子（833073）、西诺稀贵（873575）、荣鑫物业（872978）和骏途网（839202）5家在基础层挂牌的公司，目前均符合北交所的第一套上市标准。

  除了要满足“发行人为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司”这个基础条件之外，还有几个前置条件。例如，发行人最近一年期末净资产不低于5000万元，公开发行后公司股本总额不少于3000万元等。在此基础上，发行人可以借鉴四套“财务-市值”的上市标准。

  以金色股份（837033）为例，该公司截至9月9日的市值为2.09亿元，刚好满足市值要求。此外，金色股份2019年和2020年的净利润分别为1859万元和1687万元，而且2019年和2020年的加权平均净资产收益率分别为21.11%和18.83，均符合第一套标准。

  虽然天润科技（430564）和华创合成（832077）这两家公司2019年的净利润均低于1500万元，不符合第一套标准中“最近两年净利润均不低于1500万元”的要求，但是这两家公司2020年的净利润分别为2932万元和3092万元，2020年的加权平均净资产收益率分别为31.27%和20.82%，均满足“最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”的要求，所以也符合第一套标准。

  按照第二套标准，目前陕西仅有天润科技1家公司符合。该公司2019年和2020年分别实现盈利收入1.18亿元和1.73亿元，2020年营收同比增长46.31%，2020年经营活动产生的现金流量净额为1560万元。

  按照第三套标准，目前英雄互娱（430127）和美林数据（831546）这两家公司符合。以美林数据为例，该公司2019年和2020年的营收分别为2.31亿元和2.28亿元，合计为4.59亿元；研发费用分别为2309万元和3291万元，合计为5600万元。最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例为12.20%，高于8%的标准。

  按照第四套标准，目前陕西仅有英雄互娱1家公司符合。该公司截至9月9日的市值为49.79亿元，也是在新三板挂牌的所有陕西公司中市值最高的。作为一家游戏公司，英雄互娱2019年和2020年的研发费用分别为1.56亿元和2.30亿元，合计为3.86亿元，高于“最近两年研发投入合计不低于5000万元”的标准。

  综上，目前符合北交所上市条件的陕西创新层企业共有13家。从企业组织形式来看，除了西部宝德和金色股份为国企之外，其余11家公司均为非公有制企业。这13家公司目前的平均市值为9.63亿元。除了英雄互娱的注册地址是在延安市，其余12家公司均在西安市。

  推动完善中国特色多层次长期资金市场体系，与沪深交易所错位发展，定位于服务专精特新中小企业，是北交所设立的初衷。而这一定位，既是对陕西“大量中型企业”送来了利好，同时也代表着面对这一重大机遇，陕西不容有失。

  因为此前刊发一文时，我们就意识到：陕西省《进一步提升上市公司质量的实施建议》之中所提“2025年末上市公司数量实现翻倍”，最大的基石就是这些具备科技优势的专精特新“小巨人”企业。这也是我们写作今日文章的初衷。

  1：行业分类：陕西专精特新“小巨人”企业大多分布在在航空航天、数字控制机床、通信、半导体、钛及钛合金、新能源、新材料等中高端产业，且基本都在《陕西省人民政府办公厅关于逐步提升产业链发展水平的实施建议》中所明确的23条重点产业链。相关文章可见。

  2：企业性质：非公有制企业为专精特新“小巨人”企业主力军。第一批的9家企业中，非公有制企业有7家，占比77.78%；第二批的45家企业中，非公有制企业有27家，占比60%；第三批的60家企业中，非公有制企业有45家，占比75%。

  3：成立时限：入围第二、三批的百余家陕西“小巨人”企业中，成立到入围时间不满5年的企业占比较少，均为7%。约一半的企业从成立到入围的时间为10年到20年。从这一段时间线上看，都是埋头苦干在细致划分领域的。

  因此，与今日文章相对比不难发现，上文提及的13家符合北交所上市标准的创新层公司中，美林数据、大唐科技、万德股份已入围国家级专精特新“小巨人”企业名单。此外，陕西瑞科、威盛电子、西诺稀贵三家目前符合北交所的第一套上市标准的基础层挂牌公司，也已入围国家级专精特新“小巨人”企业名单。

  当然，放到全国来看，陕西“专精特新”的公司数还要提升，由上图可知，陕西114家的存量排名18，低于陕西GDP在全国的排名（14），尤其是辽宁（212家）和重庆（124家）的GDP都排在陕西之后。

  我们猜测这与申报积极程度相关，理应还有大量的陕西企业没有意识到入围“专精特新”的重大东风，随着“北交所”的横空出世，我们预期未来上述排名中陕西的位次会持续向前。